En el mercado se señala que este tipo de inversionistas son los que marcan la pauta cuando es un punto de entrada para volver a tomar posiciones en bolsa, ya que aún serían los que cierren los ciclos. A juzgar del comportamiento de los últimos meses, todavía no sería el momento de la renta variable.

Una vez que los fondos mutuos comienzan a moderar las ventas de acciones, significa que es momento de retomar posiciones en renta variable. Esta -que es una máxima dentro del mercado- responde a que este tipo de inversionistas actúa con rezago respecto a otros institucionales, ya que debe atender los mandatos de personas naturales que por lo general, toman decisiones de acuerdo a lo que ya pasó en la bolsa.

Fuente: SVS, Departamento de EstudiosBanchile.

Y en la actualidad, los fondos mutuos están poniendo una presión adicional a la bolsa chilena, teniendo una posición vendedora neta en empresas locales que ya se mantiene por gran parte de 2012. A juzgar del comportamiento de los últimos meses, todavía no sería el momento de la renta variable.

De acuerdo a información entregada por las administradoras a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), los fondos mutuos acumulan ventas netas en acciones locales por US$15,4 millones en los primeros 5 meses del año, registrando desinversiones por US$909,2 millones durante los últimos 12 meses.

Asimismo, el stock de inversiones en acciones locales mostró una caída de 15,9% mes a mes consistente con la contracción de 11,7% mensual (en dólares) registrada por el IPSA durante el mes de mayo.

Fuente: SVS, Departamento de EstudiosBanchile.

Durante los últimos tres meses, las mayores inversiones se realizaron en Endesa (US$17,9 millones), Embonor (US$15,6 millones) y Besalco (US$14,5 millones). Por otro lado, las mayores desinversiones del período fueron realizadas en Copec (US$34,9 millones), Banco Santander (US$22,8 millones) y Bci (US$22,3 millones).

En el mercado se señala que este proceso de presión por parte de los fondos mutuos sobre la bolsa local no duraría mucho tiempo más.

El gerente de Mesa de Distribución de Fondos Mutuos de Banchile Inversiones, Juan Pablo Cerda, destaca que los desvíos hacia renta fija deberían tender a normalizarse, “porque ya vimos flujos desde renta variable a renta fija, acumulados todo este año en negativa”.

El ejecutivo destaca que es inevitable la condición de que los flujos vayan siguiendo los mejores retornos, y que sean los fondos mutuos el último eslabón para definir los ciclos.

Fuente: SVS, Departamento de EstudiosBanchile.

“El tema es intentar minimizarlos lo máximo posible y la única forma de poder hacerlo es tener portafolios que sean balanceados, y que los clientes no vayan tomando posiciones en los activos que más rentan. La única forma de ser proactivo en eso, es tener portafolios diversificados”, puntualiza el ejecutivo.