La industria ofrece una serie de alternativas que pueden ayudar a protegerse de una realidad marcada por la crisis económica.

En un contexto donde personas pueden ahorrar y realizar inversiones según el capital dispuesto a arriesgar en tiempos de crisis, pocas disponen de los conocimientos o el tiempo para manejar sus montos adecuadamente, es en este contexto donde los fondos mutuos constituyen una alternativa interesante, los que han permitido a los clientes recaudar ganancias importantes.

Juan Pablo Cofré, gerente general de BBVA AGF

Según Juan Pablo Cofré, gerente general de BBVA AGF, su empresa ofrece ocho categorías de fondos mutuos, tales como los de inversión en instrumentos de deuda de corto, mediano y largo plazo, mixtos, de inversión en instrumentos de capitalización, de libre inversión, estructurados o garantizados y fondos dirigidos a inversionistas calificados.
“Dada la coyuntura actual, estamos dando énfasis a la inversión en Fondos Mutuos de Renta Fija, que invierten en instrumentos de deuda nacional y en dólares, de bajo riesgo, tales como instrumentos emitidos por el Banco Central o el Estado de Chile; Depósitos a Plazo Bancarios, Efectos de Comercio, Bonos, entre otros, con duración o plazo menor a 90 días. En el caso de los fondos de renta fija de duración menor a 365 días, está el fondo BBVA Valor Plus y de duración de mediano y largo plazo, mayor a 365 días, donde se invierte además de los instrumentos nombrados anteriormente, en Bonos Corporativos y los Fondos son: Familia, Futuro y Renta Optima” señala.
Agrega que los fondos mutuos de deuda dan la posibilidad de acceder a activos de mayor tamaño, negociados a mejor tasa y con la simplicidad de un fondo mutuo. Además, poseen la ventaja de presentar precios más estables, pues invierten en instrumentos de menor riesgo, emitidos por el Banco Central, el Estado de chile o de empresas.
“Los fondos mutuos de duración menor a 90 días o Money Markets, son ideales para administrar liquidez y planificar pagos futuros, pues tienen un riesgo bajo y liquidez diaria, lo que permite realizar rescates de un día hábil para otro, en la mayoría de los casos sin cobro de comisión de rescate. Los Fondos de deuda mayor a un año, están especialmente diseñados para personas dispuestas a asumir un riesgo moderado, a plazos no tan extensos y como parte de un portafolio diversificado o en forma individual”.
Según Cofré, al cierre de febrero de este año, “nuestro patrimonio promedio administrado asciende a los $634.333 mil millones y el puntual a los $697.076 mil millones, esto significa un crecimiento respecto del mismo mes del 2008 de un 54% en el patrimonio promedio y de un 45,7% en el patrimonio puntual”.

Jorge Spichiger, gerente general de Penta AGF

Mientras que Jorge Spichiger, gerente general de Penta AGF, señala que en nuestro país existen categorías definidas por la Asociación de Administración de Fondos Mutuos, y otras por la SVS. “Son muchas categorías, pero principalmente los inversionistas pueden acceder a fondos mutuos de renta fija, variable, y mixtos. Adicionalmente, algunos invierten localmente, otros en mercados internacionales, y los demás en ambos.
Además, añade que la mayoría de los fondos que actualmente existen en Chile son muy "direccionados", o específicos. “Esto implica que su política de inversión es fija, y por lo tanto los clientes que invierten en ellos necesitan saber qué diversificación de cartera quieren tener anticipadamente. Creemos que hay valor agregado en crear fondos que traspasen parte de esa decisión a la administradora de fondos, sacando un peso de encima al cliente”.
Spichiger señala que en Penta lanzarán a futuro dos fondos pioneros, uno de corte accionario local donde se busca ganarle en rentabilidad al IPSA y en que “el cliente tendrá la ventaja de que el fondo puede tener estrategias defensivas muy relevantes si el escenario del mercado lo exige y ser agresivo sólo cuando corresponda serlo”.
Añade que el otro fondo buscará ganar en rentabilidad a un índice accionario de Estados Unidos mediante modelos matemáticos “ya usados y probados con éxito por nosotros en parte de otros fondos mutuos accionarios que manejamos actualmente”. Según el ejecutivo esto dará tranquilidad a los clientes en el actual período de turbulencias económicas, donde parte de su portafolio se manejará con “tomas de decisiones metódicas y frías que tienden a ser exitosas en climas de volatilidad e incertidumbre”.
Spichiger recomienda al momento de elegir un fondo mutuo, averiguar si la administradora que está analizando sigue o no benchmarks formales en los fondos ofrecidos y cuales son éstos. “Un benchmark es un índice imparcial, indicador de la real política de inversiones de un fondo, cuando se anuncia formalmente. Nosotros seguimos benchmarks formales en todos nuestros fondos, lo que es común en los mercados más desarrollados. Eso permite al cliente, más allá de la categoría en que el fondo que le ofrecen está inscrito, tener expectativas reales sobre su riesgo y retorno futuro”.
Asimismo, comenta que la gran ventaja de los fondos mutuos es el permitir acceder a clientes que necesitan invertir, a estrategias de inversión, instrumentos y diversificación, a los que le sería imposible, o muy difícil, acceder a costos razonables
“Son inversionistas regulados, por lo que los clientes tienen la tranquilidad de saber que los precios informados todos los días son reales, y tienen límites de inversión definidos. Tienen liquidez rápida, lo que permite tomar la decisión de retirar los fondos cuando el cliente lo estime conveniente, sin tener que preocuparse por cotizar individualmente todos los instrumentos de su cartera. Esto en cuanto a ventajas financieras”, señala el ejecutivo.
Spichiger comenta que, a nivel de industria, al 28 de febrero se administra un patrimonio efectivo de $13.253.296,56 millones y 1.135.682 partícipes. “En un año flotante, eso representa un crecimiento de un 8,1%. En número de partícipes también se aprecia crecimiento, esta vez de un 4.3% en el mismo período”.

Juan Pablo Lira, gerente general de Administradora General de Fondos Security

Juan Pablo Lira, gerente general de Administradora General de Fondos Security, señala que actualmente la industria de fondos mutuos en Chile ofrece más de mil alternativas diferentes de estos productos, para clientes con distintos horizontes de inversión y perfil de riesgo. “La diversidad de fondos existentes incluye el abanico completo de alternativas, desde fondos que invierten en instrumentos de renta fija orientados a clientes adversos al riesgo, hasta instrumentos de renta variable para clientes con un perfil arriesgado y horizonte de inversión de muy largo plazo”.
Agrega que los fondos mutuos se destacan por su grado de liquidez, pues los clientes pueden rescatar sus dineros de manera rápida, cómoda y fácil. A ello se suma su diversidad de alternativas de inversión. Comenta también que estos productos se caracterizan por su flexibilidad, pues los clientes pueden fácil y rápidamente cambiar sus ahorros desde un fondo a otro, y sin mayores trámites. “Además no se requiere de un gran capital para ahorrar e invertir en fondos mutuos. La mayor parte de las Administradoras permite entrar a sus fondos mutuos con un aporte mínimo de $5.000”.

Este sistema permite a muchos inversionistas acceder a servicios profesionales de inversión de buen nivel, a los que les sería imposible llegar individualmente, o que podrían hacerlo, pero a costos reales mucho mayores.

Lo que viene

Para el resto del año, y debido a la actual coyuntura, Cofré comenta que en un escenario caracterizado por los volátiles resultados de los mercados accionarios y las recientes medidas adoptadas y aducidas por el Banco Central respecto a su política monetaria, los fondos de renta fija tanto de corto, mediano y largo plazo, debiesen seguir mostrando buenos rendimientos y, dependiendo del perfil de riesgo de cada cliente, ser una alternativa atractiva de inversión.
“En la medida que el diferencial de tasas de Estados Unidos con Chile se acorte y el precio del cobre continúe deprimido, el dólar seguirá siendo una moneda de refugio. La divisa norteamericana debiera continuar mostrando su fortaleza frente al peso, por lo que invertir en fondos de inversión en instrumentos de deuda en dólares, seguiría siendo atractivo. En el caso de los fondos garantizados, estos son buenas opciones de inversión, sobre todo cuando las personas son adversas al riesgo y planifican obtener una ganancia después de un determinado tiempo, en general 3 años y nosotros poseemos una gran experiencia esta categoría”.
Asimismo, Spichiger estima que probablemente los fondos mutuos de renta fija seguirán teniendo cierta preferencia en los próximos meses dada las circunstancias especiales de mercado. “Sin embargo, la ventaja de estos instrumentos es que permiten al cliente cambiarse de tipos de activo fácilmente cuando lo decida, lo que permitirá a muchos inversionistas reaccionar cuando las amenazas se demuestren como grandes oportunidades”.