John Edmunds califica a Richard Dreeden, ex cabeza de la SEC, como “un perro faldero” que no dio lugar a procesos en contra de George Bush padre y Dean Cheney por anomalías en la bolsa.

Reverenciado tras exitosos 19 años al mando de la Fed, el "gurú", como le llaman algunos agentes, hoy se somete al juicio de diversos economistas a propósito de su eventual responsabilidad en la actual crisis financiera. Los dardos también apuntan a la falta de fiscalización de entidades clave como el SEC.

Desde que terminó su mandato en la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) en 2006, cargo en el que estuvo 19 años, Alan Greenspan, de ser considerado un brillante
economista que aportó al crecimiento y que mantuvo restringida la inflación y el desempleo en ese país, pasó a ser, según algunos agentes, uno de los principales responsables
de la llamada burbuja inmobiliaria subprime y de la crisis financiera que por estos días azota al orbe.
Y es que, de acuerdo a John Edmunds, académico del Babson College, dicho cuadro comenzó a gestarse antes del Año
Nuevo de 2000, cuando, anticipándose a un eventual descalabro informático producto de ese cambio de folio y que fue conocido como Y2K, el ente rector inyectó liquidez a la banca pagando en billetes la compra de bonos de estatales.

Justine Thody indica que actualmente “hay mucha ideología y retórica sobre quién es el causante de la crisis financiera internacional”.

Agrega que, al no concretarse la calamidad prevista, se dilató la venta de esos papeles,"alimentando la subida de las acciones, fundamentalmente las de alta tecnología, que luego cayeron dos tercios desde su máximo. Entonces, para evitar una recesión, se sobrerreaccionó rebajando la tasa de referencia a 1% y ahí la dejaron mucho tiempo".
Esa mecánica, especifica, dio espacio para que "inventaran los préstamos hipotecarios
para personas sin solvencia, los famosos subprime", que incrementaron la demanda de viviendas. De modo paralelo, paquetes de esas deudas se transaron en los mercados y, obvio, al no tener respaldo, el globo se hinchó tanto que estalló, con las consecuentes turbulencias.
Por su parte, José María Barrionuevo, director de inversiones en Nueva York, indica que, si bien con el reducido tipo se facilitó la expansión del crédito, "que no es malo, sí se usó y abusó de forma irracional del apalancamiento financiero, que en promedio ascendía a 30 ó 40 veces el nivel de capital de los bancos", aludiendo a factores como la avaricia y la codicia, "al prestar por prestar", consigna.

¿HÉROE O VILLANO?

Para Vittorio Corbo, Alan Greespan será recordado como “un buen chairman que tomó las decisiones correctas basado en la información que tuvo disponible”.

En línea con lo anterior, manifiesta que Greenspan "no tenía nada que ver, pese a que hubiera sido bueno poner el foco en ese asunto, regulándolo más; pero no fue así y lo cierto es que nadie más tampoco lo hizo". Por el contrario, Justine Thody, directora para Latinoamérica de Economist Intelligence Unit, señala que el personero "tiene una cuota de compromiso", aunque matiza complementando que "hay mucha ideología y retórica sobre quien es el causante".
Mientras, Vittorio Corbo, ex presidente del Banco Central e investigador senior del Centro de Estudios Públicos (CEP), declara que "creo que la historia lo va a juzgar como un chairman (gerente) muy efectivo y muy bueno (…) Con la información disponible, tomó las decisiones correctas". En tanto, Miguel Cardoso, economista jefe del grupo BBVA en España, plantea que "hasta él ha admitido errores. No obstante, hay que comprender que ello no deriva de una irresponsabilidad", y añade que su objetivo era "conservar la estabilidad de precios, de la ocupación y de la actividad. Y durante los últimos 20 años lo consiguió".

Una defensa del ex titular de la FED hace Miguel Cardoso: “él ha admitido sus errores, pero ello no deriba de una irresponsabilidad”, sentencia.

Y, si bien Edmunds expone que se "curó la primera enfermedad infectando al paciente con otra que resultó peor", el ex mandamás de la Fed "es un chivo expiatorio. Hubo muchos actores que hicieron cosas técnicamente más difíciles de entender, como los creadores de los préstamos de alto riesgo".

EL FACTOR REGULATORIO

El profesor del Babson College asegura que también tiene que asumir sus flaquezas la Securities and Exchange Commission (SEC), institución similar a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) que "era respetada e incluso temida". Esas condiciones se perdieron debido a que era encabezada por un "perro faldero", dice, refiriéndose a Richard Dreeden, designado por el homónimo padre del actual presidente George W. Bush en su Gobierno, y que no dio lugar a procesos en contra deéste y su vicepresidente, Dean Cheney, que habían sido acusados de anomalías en la Bolsa. Esa instancia "había sido vigilante y de repente no tuvo dientes, no mordió a nadie. Aquí (en EE.UU.) hay muchos criminales, tenemos un monopolio de los sinvergüenzas", critica.

Según José María Barrionuevo factores como la codicia y avaricia abrieron la posibilidad para “el prestar por prestar”.

Coincide Barrionuevo al opinar que esa entidad tenía el deber de "reglamentar y administrar el riesgo que se estaba tomando y las transacciones que se hacían (…) Una fracción del problema es que varias instituciones se pasaban la pelota una a otra, sin enfocarse en el tema de fondo. Y nadie lo hizo".

Dijo Greenspan "Probablemente Estados Unidos no entrará en recesión. Las probabilidades de que ello ocurra son menos que 50-50", (23 de octubre de 2007). "La caída del mercado inmobiliario podría estar cerca de culminar", (25 de enero de 2008). "No me sorprendería que esta depresión fuese más profunda que las otras dos recesiones", (25 de febrero de 2008). "No será sino a comienzos de 2009 que estaremos cerca de haber eliminado gran parte de este inventario de viviendas", (9 de abril de 2008).